29. 套利
高明把冉国红单独叫到办公室,笑眯眯地说道:‘老冉,你对苏联现在的状况怎么看?’冉国红说道:‘很乱,恐怕苏共撑不下去了,马上就要天下大乱了,我很担心咱们的生意啊,这政局一乱,谁也说不好会对咱们的买卖造成什么样的冲击。’高明点点头说道:‘肯定是要乱的,但也必然会有个大方向,你没觉得他们会朝着自由市场的方向去乱吗?’冉国红看着他问道:‘高董,你是不是又有了什么点子了?你这不阴不阳的腔调就象是要黑别人之前的征兆!’高明哈哈大笑,笑过后凑过来对冉国红说道:‘老冉,还是你了解我,你说要是咱们要是有机会狠狠地宰老毛子一笔的话,是不是也算是为了海兰泡的乡亲们报仇了?’冉国红心里开始有些激动了,倒不是完全因为海兰泡,只要是有机会从老毛子身上捞出便宜的事他都会激动,要是算旧账的话,海兰泡惨案那只算是沧海一粟!冉国红眼睛放光地问道:‘你说,怎么个做法?’
高明说道:‘嘿嘿,现在的苏联市场有两大套利的机会,......'冉国红拦住问道:‘高董,跟我们这些土包子别老是那么多术语,先说说什么是套利啊?’高明解释道:‘嗯,怎么说呢,首先呢,我们要假设任何市场都有一定的价值的背离的现象,也就是货品的实际价值和市场上的价值不符,这就是背离,比如一座房子应该值100万,但现在的市场上的标价是80万,这个就叫做背离,这个你明白吧?’冉国红想了一下点点头,高明接着说:‘一旦出现了这种价值上的背离,也就相应地出现了套利的机会,拿刚才的那个例子来说,既然这个本来应该卖到100万的房子现在只卖80万,那么我们就可以把它买下来,等到它的价值回归到其应有的价值时再转手把他卖出去,从而获得利差,就是那20万,这就算是套利了。’
冉国红点点头说:‘我明白了,你接着说。’高明就接着说道:‘刚才我说到苏联现在是市场有着两个套利的机会,通俗点说就是让我们可以占便宜的机会,呵呵......'冉国红笑道:‘嗨,说的那么玄,你早说就是占便宜的机会我不就明白了吗,呵呵......’高明笑道:‘嗯,是啊,不过这个词你还是记住的为好,因为我们以后很多场合都用得上它,别到时候你又不知道它什么意思。那么,这第一个机会,就是苏联政府正在筹划着要发行国有企业私有化的债券,也就是把国家的那些企业平均分给所有的苏联人,每个苏联人都会得到一部分这种私有化的债券,这是他们体制改革的重中之重的一步,目的是要把他们所有的国有企业在短时间内都变成私人所有,就象象美国企业一样,他们觉得这样就可以过度到市场经济了。这就是我们的机会,我们可以从那些苏联人的手里收购这些私有化债券,这样就等于是在收购苏联的企业了。’
冉国红喜道:‘有这等好事?那得要多少钱啊?’高明说;‘绝不会很贵,这对我们来说一定是便宜的买卖,因为老毛子对企业价值的计算方式非常粗糙,只把账面价值作为企业的最终价值,如果按照美国人的算法,这些企业的价值至少要翻番,有的还不止一番呢!至于钱嘛,我们有的是,我那边可以搞定,这个你可以放心,你现在只要把我们中意的企业的清单做出来就好,到时候就准备好接管重组,或是往国内搬东西挪人就可以了。’冉国红兀自疑惑道:‘真会有这么好的事?’高明点头说道:‘是的,我们必须做好准备,宁可做好准备扑空,也不能等机会来了放过了,你说呢?’冉国红点头说道:‘是啊,这倒也是,还有个问题,这些企业怎么和国内的相关企业衔接消化也是个问题啊。’
高明说道:‘是的,这确实是个问题,中金公司的并购部门已经有这方面的经验了,可以由他们来统筹,争取最大限度地发挥并购过来的企业的价值。我已经跟老方谈过这个事了,他还专门找到了经委和计委的人研究了一下,大家都觉得如果真的是这样的话,那还真是我们的机会,也都十分兴奋。’冉国红笑道:‘是啊,有你这个财神爷掏钱给他们买东西,他们只需要辨别是不是好东西就可以了,那当然开心了,呵呵......'高明笑道:‘那不是我应该的吗,帮助乡亲们共同致富,让全世界都不敢小瞧咱们中国人,这比什么都重要,反正我挣得的那些钱也花不完。你回去后和他们碰个头,好好商量一下每个并购企业的后续手段,可以接手继续经营的就继续,不然就转手或者干脆打散,把设备和技术重组分插到国内的企业中去。’
冉国红低着头把思路整理了一下,接着问道:‘那么你所说的第二个机会呢?’高明答道:‘自由市场需要有自由的汇率机制,苏联人多半要实施汇率上的自由兑换,那样的话卢布必然大幅贬值,这就是我们的第二个机会。’冉国红问道:‘这个贬值我倒是明白,可我怎么从中赚便宜呢,我们又没办法做空?’高明说道:‘我们可以拼命地借钱,借来的钱或者在黑市上变成美金,或者用来购买更多的私有化债券,这就是便宜,比如,我们借了一亿卢布,把它变成了等价的美金或是企业资产,等到卢布大幅度贬值的时候,比如贬值了一倍,那一个亿的卢布就没有以前的价值了,就只有五千万卢布的价值了,我还贷的时候事实上也就少还了五千万,这么说你明白了吗?’
冉国红似是而非地点点头说道:‘明白了个大概,好像是这个道理,但这怎么推导过来的我还要再消化一下。’高明笑道:‘说白了,意思就是我今天朝你,老冉,借来了1000块钱,把这些钱变成了美金,按现在的汇率是1:4.72,那么我就有了大约211块美金,对吧,过了几天人民币贬值了,贬值到1:8了,那么1000块钱的人民币就等于125美金,我只需要还给你125美金就可以了,而我自己则还有211-125=86美金,这一借一还,我就多出来了86美金,这就是我套利的结果。’
冉国红惊道:‘这么厉害啊,我操,那我还是不借的好!’冉国红一急,还顺便带出了一句国骂。好在两个人都混得非常熟了,高明也没在意,他用手比划着说道:‘如果你没有把手里的钱换成等价的资产的话,你是没办法套利的。所以说,如果我知道人民币要贬值的话,我可以多向你借些钱,把它们都换成美金,等还给的时候我不就多赚了吗,如果我不是借1000元,而是10000元,那么我就赚了860美金,如果是100万元人民币,那我就赚了8.6万美金,我什么事都不用做就有8万多美金进账,你说这生意爽不爽?’冉国红大喜道:‘嗯,我明白这个理儿了,借的越多,我赚的就越多,所以最好是借上它一个亿,不十个亿,那么我们一借一还后就成大财主了,对吧?’
高明笑着点点头,冉国红又问道:‘那多的这部分钱到底是谁掏的呀,总不能是凭空生出来的吧?’高明说:‘这个问题问的好,比如回到刚才我们买房子那个例子上,本来应该是100万的房子,你80万就卖给我了,我再转手时赚了20万,你说这20万原本是谁的钱?’冉国红瞪着眼睛道:‘是我的呀,那是我家的房呀,我应该卖100万的。’高明解释道:‘其实,这个价值的背离是客观存在的,就相当于地上的钱包,谁捡到就是谁的,问题是在市场中想要发现这个套利的机会是要技术的,也不是每个人都可以做得到。那20万应该算成是你的,毕竟那是从房子里生出来的,也就是说这房子被你便宜卖了,好处归了买主,但如果你没有卖,而是等到房子的价格是100万的时候再卖,这对你来说只能算是保值,而不是套利。’冉国红想了一会儿,终于弄明白了这个逻辑,抬头说道:‘我有些想明白了,我那1000块钱原本应该通过换成美金来保值的,但我没有意识到这个问题,所以你就来借,这就形成了套利,是吧?’高明击掌说道:‘对头!!!那么,现在卢布的问题也是一样,我们从他们那里得了大便宜,这个就是套利,而且我们借的钱越多,我们的得到的便宜就越大,当然,前提是卢布要按照我们的假设暴跌,而这个时候他们则应该想办法保值才是,不过这个我们就不替老毛子操心了。’
冉国红兴奋地说:‘对,替他们操什么心啊,我们还要落井下石,趁火打劫呢,哈哈......’他笑得极为开心,笑了几声对高明说:‘对了,我们买老毛子苏27的事情已经有了眉目了,老毛子现在是穷途末路,见到我们开的价钱极为动心,估计年底前应该可以搞定了,米哈伊洛夫可是帮了不少忙啊!’高明高兴地说道:‘好啊,这太好了,得好好谢谢老米,不能亏了人家,这个老米还真够朋友!’
冉国红忽然又想到了一个问题,急忙问道:‘高董,我忽然想到了一个问题,你说,过去美国佬一直和老毛子掐来掐去的,把他们视为头号敌人,现在我们和美国人一起把老毛子打残了,那么美国人会不会翻过手来把我们当成最大的威胁了呢?’高明挑起大拇指赞道:‘好,这个问题有深度,这是属于国家战略层面的问题了,老冉,你现在可是越来越有战略眼光啦!’
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高明说道:‘嘿嘿,现在的苏联市场有两大套利的机会,......'冉国红拦住问道:‘高董,跟我们这些土包子别老是那么多术语,先说说什么是套利啊?’高明解释道:‘嗯,怎么说呢,首先呢,我们要假设任何市场都有一定的价值的背离的现象,也就是货品的实际价值和市场上的价值不符,这就是背离,比如一座房子应该值100万,但现在的市场上的标价是80万,这个就叫做背离,这个你明白吧?’冉国红想了一下点点头,高明接着说:‘一旦出现了这种价值上的背离,也就相应地出现了套利的机会,拿刚才的那个例子来说,既然这个本来应该卖到100万的房子现在只卖80万,那么我们就可以把它买下来,等到它的价值回归到其应有的价值时再转手把他卖出去,从而获得利差,就是那20万,这就算是套利了。’
冉国红点点头说:‘我明白了,你接着说。’高明就接着说道:‘刚才我说到苏联现在是市场有着两个套利的机会,通俗点说就是让我们可以占便宜的机会,呵呵......'冉国红笑道:‘嗨,说的那么玄,你早说就是占便宜的机会我不就明白了吗,呵呵......’高明笑道:‘嗯,是啊,不过这个词你还是记住的为好,因为我们以后很多场合都用得上它,别到时候你又不知道它什么意思。那么,这第一个机会,就是苏联政府正在筹划着要发行国有企业私有化的债券,也就是把国家的那些企业平均分给所有的苏联人,每个苏联人都会得到一部分这种私有化的债券,这是他们体制改革的重中之重的一步,目的是要把他们所有的国有企业在短时间内都变成私人所有,就象象美国企业一样,他们觉得这样就可以过度到市场经济了。这就是我们的机会,我们可以从那些苏联人的手里收购这些私有化债券,这样就等于是在收购苏联的企业了。’
冉国红喜道:‘有这等好事?那得要多少钱啊?’高明说;‘绝不会很贵,这对我们来说一定是便宜的买卖,因为老毛子对企业价值的计算方式非常粗糙,只把账面价值作为企业的最终价值,如果按照美国人的算法,这些企业的价值至少要翻番,有的还不止一番呢!至于钱嘛,我们有的是,我那边可以搞定,这个你可以放心,你现在只要把我们中意的企业的清单做出来就好,到时候就准备好接管重组,或是往国内搬东西挪人就可以了。’冉国红兀自疑惑道:‘真会有这么好的事?’高明点头说道:‘是的,我们必须做好准备,宁可做好准备扑空,也不能等机会来了放过了,你说呢?’冉国红点头说道:‘是啊,这倒也是,还有个问题,这些企业怎么和国内的相关企业衔接消化也是个问题啊。’
高明说道:‘是的,这确实是个问题,中金公司的并购部门已经有这方面的经验了,可以由他们来统筹,争取最大限度地发挥并购过来的企业的价值。我已经跟老方谈过这个事了,他还专门找到了经委和计委的人研究了一下,大家都觉得如果真的是这样的话,那还真是我们的机会,也都十分兴奋。’冉国红笑道:‘是啊,有你这个财神爷掏钱给他们买东西,他们只需要辨别是不是好东西就可以了,那当然开心了,呵呵......'高明笑道:‘那不是我应该的吗,帮助乡亲们共同致富,让全世界都不敢小瞧咱们中国人,这比什么都重要,反正我挣得的那些钱也花不完。你回去后和他们碰个头,好好商量一下每个并购企业的后续手段,可以接手继续经营的就继续,不然就转手或者干脆打散,把设备和技术重组分插到国内的企业中去。’
冉国红低着头把思路整理了一下,接着问道:‘那么你所说的第二个机会呢?’高明答道:‘自由市场需要有自由的汇率机制,苏联人多半要实施汇率上的自由兑换,那样的话卢布必然大幅贬值,这就是我们的第二个机会。’冉国红问道:‘这个贬值我倒是明白,可我怎么从中赚便宜呢,我们又没办法做空?’高明说道:‘我们可以拼命地借钱,借来的钱或者在黑市上变成美金,或者用来购买更多的私有化债券,这就是便宜,比如,我们借了一亿卢布,把它变成了等价的美金或是企业资产,等到卢布大幅度贬值的时候,比如贬值了一倍,那一个亿的卢布就没有以前的价值了,就只有五千万卢布的价值了,我还贷的时候事实上也就少还了五千万,这么说你明白了吗?’
冉国红似是而非地点点头说道:‘明白了个大概,好像是这个道理,但这怎么推导过来的我还要再消化一下。’高明笑道:‘说白了,意思就是我今天朝你,老冉,借来了1000块钱,把这些钱变成了美金,按现在的汇率是1:4.72,那么我就有了大约211块美金,对吧,过了几天人民币贬值了,贬值到1:8了,那么1000块钱的人民币就等于125美金,我只需要还给你125美金就可以了,而我自己则还有211-125=86美金,这一借一还,我就多出来了86美金,这就是我套利的结果。’
冉国红惊道:‘这么厉害啊,我操,那我还是不借的好!’冉国红一急,还顺便带出了一句国骂。好在两个人都混得非常熟了,高明也没在意,他用手比划着说道:‘如果你没有把手里的钱换成等价的资产的话,你是没办法套利的。所以说,如果我知道人民币要贬值的话,我可以多向你借些钱,把它们都换成美金,等还给的时候我不就多赚了吗,如果我不是借1000元,而是10000元,那么我就赚了860美金,如果是100万元人民币,那我就赚了8.6万美金,我什么事都不用做就有8万多美金进账,你说这生意爽不爽?’冉国红大喜道:‘嗯,我明白这个理儿了,借的越多,我赚的就越多,所以最好是借上它一个亿,不十个亿,那么我们一借一还后就成大财主了,对吧?’
高明笑着点点头,冉国红又问道:‘那多的这部分钱到底是谁掏的呀,总不能是凭空生出来的吧?’高明说:‘这个问题问的好,比如回到刚才我们买房子那个例子上,本来应该是100万的房子,你80万就卖给我了,我再转手时赚了20万,你说这20万原本是谁的钱?’冉国红瞪着眼睛道:‘是我的呀,那是我家的房呀,我应该卖100万的。’高明解释道:‘其实,这个价值的背离是客观存在的,就相当于地上的钱包,谁捡到就是谁的,问题是在市场中想要发现这个套利的机会是要技术的,也不是每个人都可以做得到。那20万应该算成是你的,毕竟那是从房子里生出来的,也就是说这房子被你便宜卖了,好处归了买主,但如果你没有卖,而是等到房子的价格是100万的时候再卖,这对你来说只能算是保值,而不是套利。’冉国红想了一会儿,终于弄明白了这个逻辑,抬头说道:‘我有些想明白了,我那1000块钱原本应该通过换成美金来保值的,但我没有意识到这个问题,所以你就来借,这就形成了套利,是吧?’高明击掌说道:‘对头!!!那么,现在卢布的问题也是一样,我们从他们那里得了大便宜,这个就是套利,而且我们借的钱越多,我们的得到的便宜就越大,当然,前提是卢布要按照我们的假设暴跌,而这个时候他们则应该想办法保值才是,不过这个我们就不替老毛子操心了。’
冉国红兴奋地说:‘对,替他们操什么心啊,我们还要落井下石,趁火打劫呢,哈哈......’他笑得极为开心,笑了几声对高明说:‘对了,我们买老毛子苏27的事情已经有了眉目了,老毛子现在是穷途末路,见到我们开的价钱极为动心,估计年底前应该可以搞定了,米哈伊洛夫可是帮了不少忙啊!’高明高兴地说道:‘好啊,这太好了,得好好谢谢老米,不能亏了人家,这个老米还真够朋友!’
冉国红忽然又想到了一个问题,急忙问道:‘高董,我忽然想到了一个问题,你说,过去美国佬一直和老毛子掐来掐去的,把他们视为头号敌人,现在我们和美国人一起把老毛子打残了,那么美国人会不会翻过手来把我们当成最大的威胁了呢?’高明挑起大拇指赞道:‘好,这个问题有深度,这是属于国家战略层面的问题了,老冉,你现在可是越来越有战略眼光啦!’
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